股神巴菲特的３大錯誤和２大忠告

股神巴菲特的３大錯誤和２大忠告
作者：呂莉莉/整理 　出處：Web Only 2009/03
股神巴菲特每年致柏克夏公司股東的信中，都會分析一年來的投資成果。０８年金融風暴股神巴菲特也難逃魔掌，光是2008全年淨資產減少115億美元是巴菲特1965年掌舵以來第二度下滑，也是這44年來最糟，去年每股帳面價值更萎縮 9.6%。
他在致股東信中坦承三大錯誤。股神犯了哪些錯誤？他對未來的預測是什麼？他又給了投資者什麼建議？以下是巴菲特致波克夏公司股東的信摘要：
一、總結2008年：誤入羽毛球賽場的小鳥
2008年，波克夏公司淨值降幅達115億美元，每股帳面價值下降9.6%，公司帳面價值和標準普爾500指數均為44年來最差表現。巴菲特形容2008年金融風暴裡，「各個市場的投資者就像一群誤入羽毛球賽場的小鳥，暈頭轉向且傷痕累累。」
全球許多大型金融機構中存在的一系列致命性問題逐漸暴露，由信貸市場的問題很快蔓延至非金融領域。巴菲特：「我年輕時曾看到的信條，現成為整個國家的格言：我相信上帝；其餘人等，請付現金。」
　　「第四季度，信貸危機加上房價和股價暴跌已經造成嚴重的擔憂情緒，這種擔憂情緒已經彌漫全國。商業活動呈直線下降，並且以我前所未見的速度加快。美國以及全球多數地區已經陷入殘酷的負反饋循環。擔憂情緒導致商業活動收縮，商業活動收縮又導致擔憂情緒進一步加劇。」
二、政府角色：政府應該更積極行動
「美國政府採取積極行動。先前以杯服用的“經濟藥劑”最近已經用桶來灌服。」巴菲特指出副作用可能為通貨膨脹衝擊以及美國各州各城市的依賴。但他仍然強調，即使可能會出現經濟下滑的趨勢，但為了避免金融體系徹底崩潰，政府迅速而強有力的行動是不可或缺的。
三、未來經濟預測：全球成長步履蹣跚
巴菲特預測：「雖然美國2009年的經濟仍將『步履蹣跚」，但美國的美好日子就在前面。」他預測，過去44年，有75%的年份標準普爾500指數上漲，未來44年上漲年份的比例將大體類似。
四、巴菲特的三大錯誤：新情況出現時，卻還在裝傻
巴菲特坦承，「我在投資決策上也做了一些蠢事。」
1.「當新情況出現，需要我重新審視自己的投資決策，並迅速採取行動的時候，我卻還在裝傻。」
2.「最重大的錯誤就是我在油價接近歷史最高位的時候，增加了(ConocoPhillips stock)康菲石油公司大量股票。我沒想到能源價格在去年下半年的急劇下跌。我當時認為，未來油價很有可能遠高於當前40至50美元水平；但到目前為止，我完全錯了。即使價格將來可能上升，我在錯誤時期的錯誤投資已經給公司造成數十億美元的損失。」
3. 巴菲特向原來股價比較低的兩家愛爾蘭銀行投資了2.44億美元，但隨著銀行出現大規模損失，市場價值減少到2700萬美元。巴菲特：「如果用網球術語來形容，這就是‘非受迫性失誤’(unforced error)。」
五. 對投資者的忠告：謹慎至上
1.“Beware of greeks bearing formulas”───要警惕那些看上去很美的數學公式。
2. 對目前眾所歡迎的投資模式採取謹慎態度（例如現金為王）。